Начинающаяся неделя выглядит необычайно напряженной в плане торговли на валютном рынке. Сразу 5 Центральных банков объявят об изменении учетной ставки. Новая Зеландия, Австралия, Канада, Великобритания и ЕЦБ. Ожидания рынка таковы, что ни один из этих Центральных банков менять учетную ставку не будет, а оставят ее на прежнем уровне. Самое интересное, а именно то, что повлияет на движения валютных пар в следующие неделю-две, будет после объявления. Комментарии – вот что будет в фокусе валютных спекулянтов на этой неделе. А именно – кто круче всех оставил ставку без изменений. Но больше всех краснеть за оставленную ставку и нерешительность в действиях (если, конечно же, не произойдет обратного) придется председателю ЕЦБ Жан Клоду Трише. Оставив учетную ставку неизменной, мистер Трише попадет под обстрел практически всех представителей бизнеса. С одной стороны – экспортеры ждут разгрузки от непомерного бремени дорогого евро, экономике также приходится нелегко всвязи с финансовым кризисом и, как следствие, недостатком финансирования, а с другой стороны торговцы и потребители ждут шагов по усмирению инфляции (напомню, что данные, вышедшие на прошлой неделе показали самый высокий рост инфляции в еврозоне за последние 6 лет). Но, как мне кажется, комментарии будут таковы, что у ЕЦБ еще недостаточно информации для проведения определенных решительных шагов в сфере денежно-кредитной политики и что в ЕЦБ «очень внимательно будут следить за инфляцией».

Все кэрри-трейдеры с интересом будут следить за комментариями представителей Австралийского и новозеландского Резервных банков. А вот со стороны Банка Англии возможен сюрприз. Время от времени Кинг удивляет всех. Но его шаги разумны, а комментарии четкие. Хоть все и ожидают, что Банк Англии оставит ставку неизменной, тут возможны решительные шаги. Во-первых, финансовый кризис выкачал много денег из Британской экономики, во-вторых, индекс настроений потребителей в ноябре упал до четырехлетнего минимума из-за озабоченности по поводу перспектив на рынке недвижимости и ростом розничных цен на все. А ввиду того, что на рынке сейчас никто не ожидает срезания ставки, возможно большое движение фунта стерлингов на юг.

А что же ожидает доллар? Тут все еще веселее. Рынок сейчас оценивает доходность 10-летних казначейских облигаций, как 3,95%. Ставка сейчас 4,50%. Следовательно, приблизительно 50% спекулянтов уверены что ставка будет срезана на 25 базисных пунктов, и еще 50% оных уверены, что на все 50 базисных пунктов. После объявления решения ФРС мы однозначно увидим сильное движение долларовых пар. Знать бы в какую сторону…

Хотя предположить движение курса доллара до заседания можно. Негатив по доллару перевешивает позитив. Перечислю – кризис на рынке недвижимости, финансовый кризис, высокие цены на топливо, низкий рост потребительских расходов (данные прошлой недели), начало операции Турции в Ираке, победа Уго Чавеса на референдуме в Венесуэле. И самое главное – заупокойное выступление Бернанке по поводу перспектив экономики США.

Андрей Трипольский, Senior Currency Strategist