«Сильный доллар в интересах США». Эту фразу мы все слышали много раз, а особенно часто ее стали повторять с августа месяца этого года. Курс, напомню, тогда был гораздо ниже, чем 1,4000. Эту мантру повторяли и чиновники ФРС, и европейские чиновники. И что мы сейчас видим? Небольшое отступление от темы – случай из жизни (в тему). Будучи однажды в Одессе, в самом центре города, мне очень захотелось по маленькой нужде. В то время туалетов не было, как платных, так и бесплатных (а если были, то найти их было практически невозможно). И вот, стою я в подворотне, делаю свое дело, идет мимо классическая одесская бабуля. И спрашивает меня: «И что это Вы тут писяете?».

Вот и мне очень хочется спросить у чиновников то же самое. «И что это Вы такое говорите (писяете)?». Да еще и в общественном месте. На самом деле, и это становится понятно всем, что штаты хотят как можно больше увеличить свое влияние во всем мире. Экономическое и политическое. Вы можете меня спросить – а как это связано с падением доллара? Да очень просто. Чем ниже стоимость доллара, тем меньше абсолютное (количественное) потребление «мировой помойки». Следовательно – ниже рост ВВП во всем остальном мире. США в реальном выражении покупают все, что произведено в остальном мире дешевле. Все страны производители недополучают стимостное выражение прибыли. Следовательно, слабеют их экономики. Американская же экономика, наоборот получает конкурентное преимущество для СВОИХ производителей. Теперь коснусь проблемы сырья. Подорожание валют не успевает за ростом цен на сырье. Потребляют сырьевые товары страны-производители в большей мере, чем те страны, которые больше импортируют товаров (это не касается стран, добывающих нефть, газ, золото, другие биржевые товары, больше, чем потребляющие). Следовательно, подорожание сырьевых товаров ударит в первую очередь по тем странам, чьи экономики зависят от экспорта. Из стран с развитой экономикой, как пример – Германия и Япония. Удорожание сырья приведет к росту инфляции в этих странах (вот Япония может тоже в сговоре с США, у них до сих пор дефляция). Что неминуемо приведет к росту процентных ставок, которые кстати не помогают остановить рост инфляции (например – в еврозоне). А рост процентных ставок увеличит привлекательность валюты для инвесторов, что приведет к очередному падению доллара. Замкнутый круг получился. Теперь посмотрим на данные, которые выходят в США. Да Америка просто цветет и пахнет. А если и загнивает, то аромат источает как от Шанель №5 (кто помнит такие духи?). 3,9% рост ВВП, какая в одно место рецессия? Вы о чем? Экономика продолжает справляться с кризисом на рынке недвижимости великолепно. А вот как будет себя чувствовать промышленность в других странах – совершенно непонятно. Вот этим «сильным долларом» и будет шантажировать Америка другие страны. И давить на другие страны по нужным им политическим решениям. «А не будут брать – отключим газ!» (фильм «Бриллиантовая рука»). «И что это вы нам на уши вешаете про сильный доллар?».

Еврочиновники! Вы же сами говорите, что «сильный доллар в интересах самих США». Ну так помогите им сделать его сильным, срежьте ставку или интервенцию какую-то сделайте на тонком рынке, а не просто медитируйте про «сильный доллар», чтоб не получилось как в анекдоте про ёжика:

Сидит ёжик и медитирует: «Я не пукну, я не пукну, я не пукну….» ПРРРРР, «…это не я! Я не пукну…»

Андрей Трипольский, Senior Currency Strategist

ELAN Investment Solutions